7.1复星医药，比你想象的还要厉害 前面的文章里，给大家讲了我国医药公司中最特殊的那一个—— 复星医药 ，重点介绍了复星在医药领域的布局，有没有觉得，复星在... - 雪球

来源：雪球App，作者： 水木金融1，（ 前面的文章里，给大家讲了我国医药公司中最特殊的那一个——，重点介绍了复星在医药领域的布局，有没有觉得，复星在医药制造方面的布局十分精妙？ 从仿制药到大分子&小分子创新药、CAR—T疗法、疫苗复星，统统都有布局，而且，都是独立的公司在运作，整个复星只是为他们协调资源，为他们服务的。 一直以来，市场都把复星认作仿制药企，实则不然，看看过去两年，公司的创新药就上了三个，今年至少要上一个新药、三个新适应症。 小分子的创新也在有序推进，由于公司全球化做得非常好，不少药品都是中美双临床，别的药企面对的仅有国内市场，而复星，面对的是全球。 而药品，并不是复星的全部，复星还有两驾马车。 编辑 复星的器械 市场，总是直接忽略掉复星的医疗器械业务，诚然，这部分业务目前仅为公司贡献了连15%都不到的营收，但那是因为人家体量太大了，单独剥开来看，一年也是营收大几十亿，比很多A股里专门的医疗器械公司收入都高了。 举个例子吧，，2019年全年营收不过12亿；，2020年营收7亿；，2019年营收6.5亿..... 看到这，大家明白了吧，复星的医疗器械业务，是个什么体量。 他的器械包括手术机器人、牙科产品、高端耗材、呼吸系统相关、医美相关等等，主要的子公司多达11个。 给大家介绍最需要关注的两个，首先是复锐医疗，这是一家港交所主板上市的以色列公司，专门做能量源医美相关器械，那么问题来了，啥叫能量源医美器械呢？ 也就是利用激光、射频、超声波、热能、光热能等能量源进行美容的医疗器械，比如现在风靡全国的热玛吉，就属于能量源医美设备。复锐家的相关设备产品线非常全，看看人家的业绩，这才是正儿八经的医美高科技公司。 能量源型的医美设备，用处最广的，无疑祛斑、祛痘类，在2019年祛斑医美器械中，复锐医疗市占率排名第三，飞顿是他的子公司，这几家头部企业头市场占比差距不大且都在快速提高。 第二个要给大家重点介绍的，是直观复星，这家公司是合资属性，主要产品是代销海外的机器人，在正儿八经开讲之前，咱们先来看看被代销产品的正主公司近十年股价走势图： 编辑 十年30倍，就问你厉不厉害！ 这家公司取得如此长牛的表现，全靠 这款机器人最大的特点，就是有一个放大的 3D 高清视觉系统，还有好些个非常轻巧、可以旋转的小机器臂，这比人类的手腕更灵活，有更大的弯曲性和旋转性。 外科医生在手术操作过程中，利用达芬奇机器人，可以有更大的视角，更精准，当然也非常好控制。在整个手术过程中，外科医生能够最小化侵入人体进行手术，只会给人体造成几个非常微小的创伤口。 看下图，便是医生操作的示意图，不难发现，这种手术，医生是坐在手术台旁边，一边通过摄像机的两个眼镜看 3D 图像，一边用两个小的控制器遥控机械臂。同时，医生右边的脚控制抓取操作的力度，烧灼、凝结或者切断组织，左边的脚控制移动腹腔镜摄像机，在必要时拉近或者拉远手术图像。 达芬奇机器人通过尺寸的放大或者缩小，通过动作过滤方法，把外科医生的动作转变成了更精确的微小运动。这样就可以在身体的一个小切口里进行手术操作了。 编辑 大家从达芬奇机器人的原理不难发现，操作手术机器人的医生同患者的手术台是有一定距离的，医生的操作指令是通过传输线，传输到手术床前的机器臂。 假如这根线可以拉很长，或者通过无线传输，那么专家与患者之间就可以有很远距离。其实，发明的初衷就是可以在地球上给远在太空的宇航员看病治疗。 在达芬奇的支持下，未来，远程手术、远程医疗都不是梦！ 截至 2019 年底， 中国内地共 47 个城市 115 家医院配有系统，总装机数为 135 台，尤其近年来，达芬奇装机量明显加快，光2019年一年就装了60台！ 与此同时，国内机器人手术量也呈逐年增长趋势，从 2007 年的 62 台增长至 2019 年的 38877 台，年复合增长率为 71.04%。 目前，达芬奇已经形成了较强的技术壁垒，技术不断升级，至今已经是第四代，由于医生的使用习惯以及替换成本非常昂贵，所以，国内，达芬奇还看不到任何竞争对手。 编辑 复星的医院 除了医药制造、医疗器械，复星还布局了很多民营医院。 国内公立医疗资源多么紧缺、就医体验多么差劲，相信不用多说，大家心里都有谱。&的创始人左晖讲，要做难而正确的事，难，意味着不会有太多对手。 复星的医院们，也基本贡献了10%以上不到15%的营收，同器械一样，他涨得很快、很稳定，2020年是因为受疫情影响，才有些许下滑。 公司的医院，涵盖两家超高端诊所（仅在北京、上海有），全科综合医院、特色专科医院，要美丽的、要康复的、要养老的、要治病的，应有尽有。这些医院里面，禅城、宿迁钟吾医院已获得互联网医院牌照。 在整个民营医院领域，复星绝对是当之无愧的第一，其旗下的佛山禅城医院更是多年获得国内非公立医院排名第一，堪称非公立医院们的标杆。 编辑 写在最后 ，虽然名字叫医药，实则业务涉及整个医疗行业，医药、器械、医疗服务，只要是有前途的行业，统统有涉及。 很多大V们喜欢拿复星和比，两者实则没有半点可比性。恒瑞、翰森们，看药物研发管线、看研发输出效率、看商业化运作能力、看国际接壤水平。而复星，本质是一家一级医疗行业投资基金，看他，看的是，资产组合配置，看的是集团内部运营水平。 如果非要用漂亮国的公司来对标，复星是医药行业的伯克希尔，则是。